【CBS.MW纽约4月27日讯】Google使得整个网际网路领域的股票都显得便宜。它发行初始股後的市值，也许差不多要达到一个“googol(10的100次方)”呢。

　　显然，市场目前正是这么认为的。

   即将发行的Google初始股，简直可以冠之以“新千年初始股”的名号。然而，Google尚未上市，网际网路广告公司--其中一些严重依赖Google或存在既得利益关系--的股价却已经在一场预先庆祝的大典中扶摇直上。

　　但是，假如结果证明Google真是一支“googol”型初始股，那么它不仅开创了一个2.0版本的网际网路时代(特征是对一切有关网际网路的东西都再次发生兴趣)，也许还开始了一段短暂的疯狂时期--上一次网际网路疯狂的“宿醉”还没有完全清醒呢。

　　周一，Ask Jeeves(ASKJ)升7%，收于44美元。InfoSpace(INSP)升2%，收于41.22美元。在Ask Jeeves收购ISH之前，其销售的69%来自Google。在收购ISH之後，这个比例甚至还会提高，因为ISH使用的也是Google的广告网络。

　　InfoSpace的销售中，来自Google的占10%。现在，InfoSpace又收购了Switchboard--也依赖于Google，因此Google对InfoSpace销售的贡献应当是更大了。CNet(CNET)周一股价也上涨了，它的销售有12%来自Google。雅虎(Yahoo)(YHOO)是Google初创时期的投资人之一，周一股价也上扬了。

　　如果我说错了，请予指正。但是，除非Google的初始股有办法提高目前线上广告业务的成长--整个行业成长估计为20%，关键字搜寻业务的成长估计超过35%，否则凭什么Google的初始股就应当带来一个网路股市值全面攀升的时代？

　　雪球愈滚愈大？

　　据说Google的盈利性极好，年营收超过10亿美元。普遍估计Google初始股将融资200亿至250亿美元，但据说如果要比较精确地反映其真正的价值，Google上市第一天市值就有望达到400亿美元。

　　Netscape是上个千年的初始股，它开创了1.0版本的网际网路时代。根据Dealogic资料，在1995年8月的上市首日，Netscape股价最高上涨153%。虽然收盘时有所下滑，但仍然涨了一倍。

　　当然，任何一家公司的市值，如果堪与亚马逊书局(Amazon.com's)(AMZN)的190亿美元一较高低，能与eBay(EBAY)的530亿美元接近，敢向雅虎的380亿美元(包括雅虎在Yahoo Japan的股权)叫板，那么谁都可能喊出来：泡沫！

　　或者，人们也许开始用比较的眼光来看待市值了：如果Google值得这么多，那雅虎的销售和利润更高，市值也应该更高才对。

　　给Google初始股留出位置

　　重要的是，Google的初始股很可能从其它上市网路股吸走庞大的资金。

　　Google成为每个人投资组合中“一定要有”的股票。如果基金经理人目前已经投资了科技股，那么他们也许不得不售出一些持股，以为Google留出位置。

　　我们来分析一下供需状况吧。TrimTabs的资料显示，进入市场的资金流已经不能吸收新的初始股。

　　二、三月进入股票基金的资金平均每天为8亿美元。自四月中旬以来，每天的资金流已经下降至2亿美元以下。另外，就在上周五，还出现资金流出股票基金的现象。

　　更糟的是，供应却有增无减。

　　CFSB是Google初始股的主承销商，这个夏季，它还有其它的网路初始股可以提供给客户。例如，它还承销Shopping.com's(SHOP)。

　　另外，虽然Google的发行价仍在酝酿之中，但显然并不便宜，意味着投资者每买进一股Google股票，就要掏出更多钱。

　　去年本专栏曾报道，Google的市场价值可能接近200亿美元，还有人估计为250亿美元。根据Thomson Financial资料，就算Google融资20亿美元(仅为其市场价值的十分之一)，也将是历史上融资额第六高的初始股。

　　迄今为止，历史上五大初始股分别是联合包裹(UPS)--55亿美元，Charter Communications和高盛集团(Goldman Sachs)--均为32亿美元，保德信金融集团